Trade sur GBP/CHF (03/03/2026)
Trade disponible sur mon track record public, pris le 03/03/2026 sur GBP/CHF en Short et clôturé en gain avec une performance nette de -0.5R. Ce trade a été partagé en temps réel sur le Discord. Tu trouveras ci-dessous l’analyse qui a précédé ce trade, constituant la majeure partie de mon process de décision.
Bilan du Trade
Performance
-0.50R
Actif
GBP/CHF
Sens
Short
Analyse Fondamentale GBP/CHF
GBPCHF : La Bank of England, coincée entre stagnation et inflation
Le 4 février 2026, la Monetary Policy Committee (MPC) a voté 5 contre 4 pour maintenir le taux directeur à 3.75%. Ce résultat était bien plus serré qu’attendu : le consensus Reuters anticipait un vote 7-2. Ce n’est pas qu’une statistique de comité. En langage de banque centrale, un vote 5-4 signifie qu’un seul membre devait changer d’avis pour basculer vers une baisse. Le GBP était sous pression anticipatrice immédiate.
Les quatre membres qui voulaient couper dès février (Breeden, Dhingra, Ramsden, Taylor) argumentaient que la politique monétaire restait trop restrictive pour une économie en ralentissement. Le mot « gradual », utilisé jusqu’ici pour qualifier le rythme de détente, avait été retiré de la communication officielle. La BoE signalait discrètement qu’elle pourrait accélérer.
Sur le plan macro, le tableau était celui d’une légère stagflation. La croissance britannique était quasi nulle au Q1 2026 (+0.1% attendu) (Courbe verte), le marché du travail continuait de se détendre avec un chômage à 5.2% (Courbe bleu), et les enquêtes de recrutement montraient un net repli de la demande de main-d’oeuvre. Dans le même temps, l’inflation CPI restait à 3.4% en décembre et 3% en Février (Courbe rouge) encore au-dessus de la cible des 2%.
Ce contexte stagflationniste est particulièrement problématique pour une devise : la banque centrale ne peut ni monter les taux pour défendre la monnaie (l’économie ne le supporte pas), ni couper trop vite sans risquer de raviver l’inflation. Elle est paralysée. Et les marchés le savent.
Le marché anticipait un taux terminal autour de 3.25%, soit deux coupes supplémentaires de 25 bps depuis le niveau de 3.75%. Certaines maisons comme Monex Canada visaient même 3.00% avec trois coupes sur l’année. La trajectoire du différentiel de taux entre la BoE et la SNB (déjà à 0%) était donc structurellement baissière pour le GBP à moyen terme. Le marché ne réagit pas au niveau absolu des taux, il réagit à leur direction.
GBPCHF : Le CHF en mode refuge : le choc géopolitique du 28 février
Trois jours avant l’entrée du trade, le monde changeait de régime. Le 28 février 2026, des frappes coordonnées américano-israéliennes sur l’Iran marquaient une escalade majeure, avec la mort confirmée du Guide suprême Khamenei. Les marchés ont immédiatement pricé plusieurs facteurs de risque simultanément : la potentialité de représailles iraniennes, les menaces sur les exports pétroliers du Golfe, et les risques sur le transit dans le Détroit d’Ormuz.
Le Brent a bondi de 13% en séance le 2 mars, dépassant brièvement 82 USD/baril, avec environ 150 navires à l’ancre dans le Détroit. Les flux refuge s’activaient mécaniquement. Le 3 mars, jour d’entrée du trade, le CHF s’était déjà apprécié de près de 2% face à l’euro depuis le début du conflit, sur pure demande refuge.
Pour le GBPCHF spécifiquement, la livre sterling n’est pas une devise refuge. En période de stress géopolitique, elle souffre doublement : les capitaux fuient vers le CHF d’un côté, et l’économie britannique, très dépendante de l’énergie importée, se retrouve fragilisée par le choc pétrolier de l’autre. Ce choc risquait par ailleurs d’aggraver la situation stagflationniste déjà identifiée dans l’axe 1.
Ici on voit le CHF et sa valeur diminuer de -0.81% depuis le début de la guerre. C’est principalement une des raisons pour lesquelles mon biais a été mauvais. Je m’attendais à une réaction plus forte sur le CHF. La SNB est intervenu rapidement sur le marché du Forex en vendant du CHF dans le but de calmer la montée du CHF.
Analyse Technique GBP/CHF
GBPCHF : Biais Technique
D’un point de vue technique, la structure est assez claire. Une magnifique distribution de Wyckoff a eu lieu dans un premier temps sur le marché. J’ai donc annoté le dernier bloc haussier avant la baisse (la tendance est baissière sur toutes les timeframes supérieures) et j’attendais patiemment que le prix revienne visiter ce bloc. À partir de ce moment-là, je pouvais chercher une position baissière.
GBPCHF : Zone d'intervention
En zoomant en H1, j’ai identifié une nouvelle distribution de Wyckoff précisément au moment où l’on venait de valider notre RTB (Return To Block) c’est à ce moment-là que j’estime que la distribution est la plus intéressante. Je repère bien la prise de liquidité, que j’ai annotée ici grâce à un point jaune. Je place donc un ordre vendeur à la cassure de structure et j’identifie ma trading range inférieure pour déterminer à quel moment je pourrais déplacer mon stop-loss.
Initialement, je ne prends pas de trade avec une entrée et une TR aussi proche de mon point d’entrée. Le seul cas qui peut me faire entrer, comme sur ce trade, c’est la quantité d’inefficience laissée en dessous, jusqu’à mon dernier bloc haussier. J’ai donc pris cette position pour cette raison.
GBPCHF : Management du trade
Étant donné la distance entre ma TR et mon point d’entrée, mon management du trade devait être extrêmement agressif pour éviter au maximum les pertes liées à une réaccumulation. On peut le voir ici : dès que ma trading range inférieure est nettement cassée, je déplace mon stop-loss sur le dernier point haut pour minimiser le risque encouru sur cette position.
Je suis très content du management sur cette position, car il m’a permis de diminuer les pertes par 2, en sortant à -0.5R. Ce trade reste un bon trade malgré la perte, la timeframe choisie n’était potentiellement pas la plus idéale, mais globalement d’un point de vue technique et fondamental, il n’y a rien à redire sur cette position que je reprendrais sans problème (je l’ai d’ailleurs reprise peu de temps après). C’était une réaccumulation magnifique.
